La parte più importante della gestione del denaro è la capacità del trader di evitare i draw down. Per “draw down” si intende uno o più trade aventi esito negativo. Il draw down è una misura di un valore massimo recente, seguito da un periodo di capitale minimo, e si misura generalmente come percentuale tra il valore massimo e il valore minimo. La valutazione parte dal momento in cui inizia la discesa fino al raggiungimento del prossimo massimo. Si utilizza questo metodo perché non si può misurare una valle finché non si raggiunge un nuovo punto alto. Una volta raggiunto il nuovo massimo, si può valutare la percentuale del massimo precedente rispetto al minimo più recente.
Il grafico sottostante descrive un esempio di come misurare un draw down. Il grafico rappresenta la coppia di valute EUR/USD, nella quale si misura una differenza di .0327 = 1.5031 – 1.4704 dopo il nuovo valore massimo, dopo il valore massimo iniziale di 1.5301. Quando si raggiunge il nuovo valore massimo significa che il draw down è finito e può essere dunque misurato.
I draw down sono inevitabili quando si fanno investimenti, ma la chiave del successo sta nel limitare i draw down a una specifica percentuale del portafoglio. Per evitare draw down disastrosi bisogna limitare la misura della posizione ad una percentuale del portafoglio gestibile secondo la strategia utilizzata. Un modo semplice di determinare questa percentuale è stabilire il livello di rischio tollerabile, espressa in percentuale del capitale totale.
Per esempio, ammettiamo che sei disposto a rischiare di perdere il 10% dell’investimento totale, per avere la possibilità di guadagnare più di quanto si guadagnerebbe lasciando i soldi al sicuro in un conto bancario. In tal caso si può dire che il rischio tollerabile è del 10%.
A questo punto occorre selezionare una strategia d’investimento che abbia statisticamente la probabilità di Drawdown Massimo del 10% o meno. Scegliere una strategia avente un Drawdown Massimo del 20% sarebbe troppo rischioso secondo la percentuale di rischio prestabilita. Il drawdown massimo è un termine utilizzato per definire il peggior draw down vissuto da un trader dall’inizio del suo investimento. Questo permette agli speculatori potenziali di capire in prospettiva storica la perdita massima e potenziale di una determinata strategia, dal valore massimo al valore minimo.
La tabella in basso mostra come la differenza nei profili di rischio per investimento possono fare una chiara differenza nel draw down di una strategia in un periodo prolungato. Nel primo esempio si investe un massimo di 2% del capitale, mentre nel secondo caso si investe il 10% del capitale, in un periodo di 15 giornate, considerando che due investitori fanno le stesse speculazioni. Se l’investimento subisce perdite per 15 giornate consecutive, il trader che ha scelto di investire il 2% subirà una perdita del 26%. Nella seconda colonna nella tabella sottostante il trader che ha scelto di investire il 10% del suo capitale subisce una perdita del 79% alla fine delle 15 giornate. Perdere 15 giornate consecutive è alquanto improbabile, ma il rischio di andare in rovina è da evitare a tutti i costi. Lo speculatore deve avere una solida strategia di gestione del denaro che può riportarlo alla ribalta con possibilità di investimenti profittevoli, dopo un periodo di draw down.
É anche importante capire quanti soldi bisogna guadagnare per ammortire le perdite e rimanere con un capitale. Molti investitori principianti credono che dopo aver subito una perdita del 10% sia sufficiente guadagnare il 10% per pareggiare la perdita. Ma questo non è il caso. Se si inizia con un capitale di $100 e si perde il 20%, si rimane con un capitale di $80. Guadagnare il 20% su questo capitale frutterebbe un profitto di $16 ($80 * 20% = $16) e il capitale totale rimanente sarà pari a $96, con una perdita complessiva del 4%. La tabella sottostante presenta le percentuali di guadagno necessarie per ripristinare i fondi dopo aver subito un drawdown.
La chiave per una strategia vincente è di avere una solida gestione del denaro, con la quale si possono limitare i draw down, ed un buon rapporto rischio-guadagno che permette di moltiplicare le vincite rispetto alle perdite. Questo genere di strategia limiterà i draw down e permetterà di mantenere il capitale e avere la possibilità di farlo fruttare.
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